http_com-ft-imagepublish-prod-s3-amazonaws-com_cc352cc8-c33a-11e6-81c2-f57d90f6741a

Za „Financial Times”.

Dzisiaj wygrzebałem dwie ciekawe i poniekąd uzupełniające się informacje.

  1. Japonia przejęła z rąk ChRL rolę największego kredytodawcy Stanów Zjednoczonych.
  2. Bank Ludowy Chin zwiększył nadzwyczajne linie kredytowe dla największych w kraju instytucji finansowych.

Tokio nie zwiększyło swojego zaangażowania w finansowanie długu Stanów Jednoznacznych, a wręcz je zmniejszyło w październiku br. o 4,5 miliarda USD do 1,13 biliona. Jednak Pekin ogranicza dalsze zakupy papierów dłużnych FED szybciej. W październiku wierzytelności Waszyngtonu w stosunku do Pekinu spadły o ponad 41 miliardów USD do 1,12 biliona. Widać, że kiedy w wypadku Japonii mamy do czynienia z normalnymi wahnięciami – jedne papiery dłużne osiągają datę wykupu, inne są sprzedawane – to Tokio od lat utrzymuje podobną sumę zamrożoną w amerykańskich długach, to w wypadku Pekinu mamy do czynienia z celową wyprzedażą.

Ograniczenie inwestycji w dług amerykański wiąże się ze spadkiem w ogóle rezerw walutowych ChRL, które od 2014 roku zmalały już o jedną czwartą. Co wynika z potrzeby ratowania kursu RMB, który spadł w tym samym okresie o 15%, ale ma też związek z „pompowaniem” rodzimych instytucji finansowych oraz próbą powstrzymania odpływu kapitału z kraju.

Wszystko wskazuje na to, że Pekin nadal będzie musiał angażować poważne rezerwy walutowe w podtrzymanie płynności sektora finansowego i linii kredytowych, przede wszystkim, przedsiębiorstw państwowych, ale też wielu prywatnych.

Zapowiadane podwyższenie stóp procentowych przez FED to także niedobra wiadomość dla ChRL. Inwestowanie w Stanach Zjednoczonych będzie bardziej atrakcyjne i zwiększy presję na odpływ kapitału z ChRL, ale przede wszystkim na kurs RMB (i Złotego przy okazji). W piątek już skoczyło oprocentowanie obligacji ChRL. To oznacza, że pożyczanie pieniędzy z rynku jest dla Pekinu coraz droższe.

Nic nie wskazuje by presja na gospodarkę ChRL zmalała w przewidywalnej przyszłości. I nie ma to nic wspólnego z Trumpem, który pewnie będzie próbował sobie przypisać niedługo zasługę.

Opublikował/a Michał Bogusz

2 Comments

  1. […] Narastający kryzys sektora bankowego powoduje, że wielu przedsiębiorstwom w ChRL zaczynają doskwierać problemy z płynnością finansową, kosztami obsługi zadłużenia czy finansowaniem inwestycji (także zakupów obcych firm). Pekin ma coraz większe problemy z finansowaniem zadłużenia gospodarki. […]

    Polubienie

    Odpowiedz

  2. […] w zeszłym roku Pekin musiał upłynnić sporą część rezerw walutowych w obronie RMB i po prostu brakuje mu środków. Zresztą, po co ryzykować własne zasoby, skoro […]

    Polubienie

    Odpowiedz

Skomentuj

Wprowadź swoje dane lub kliknij jedną z tych ikon, aby się zalogować:

Logo WordPress.com

Komentujesz korzystając z konta WordPress.com. Wyloguj /  Zmień )

Zdjęcie na Google

Komentujesz korzystając z konta Google. Wyloguj /  Zmień )

Zdjęcie z Twittera

Komentujesz korzystając z konta Twitter. Wyloguj /  Zmień )

Zdjęcie na Facebooku

Komentujesz korzystając z konta Facebook. Wyloguj /  Zmień )

Połączenie z %s

Ta witryna wykorzystuje usługę Akismet aby zredukować ilość spamu. Dowiedz się w jaki sposób dane w twoich komentarzach są przetwarzane.